我的小小研究

9924 福興

為國內生產五金相關產品大廠，主要生產各式高級門鎖、關門器、電子鎖、防火門鎖、高級自行車之剎車器油壓等。
為中高階鎖OEM大廠。主要客戶為 美國 Schlage、瑞士 Assa Abloy、美國Home Depot、Wal-mart 

新產品及新技術之研發，是福興的重要方向，多達 500 項以上各式專利認證 。在 103 年度，也陸續導入各類電子技術，建構更完整、更豐富的電子鎖產品線。成功地推出觸控式電子輔助鎖與觸控式電子帄把手鎖。也將觸控螢幕、無線射頻與 指紋辨識等電子功能整合至大型的歐規 mortise 產品，未來也將運用此技術與未來中、長期的產品布局緊密結合，為邁入家庭自動化與系統整合產品，打下堅實的基礎。

原料成本方面，銅占30%，不鏽鋼占30%，鋅占15%，故與原物料價格連動性高。

福興北美市場占比重逾6成、其它市場占比重32%、紐澳占比約在5%的水準。福興在美國零售市場的市占率約為20%水準，大概是在當地排名第三至第四名。福興目前主要的生產基地在台灣和上海，主要產能在上海為主，透過微幅的去瓶頸擴產，兩岸總產能可達350-380萬組/月，未有擴產的計劃。

去年獲利成長，除了營收貢獻外，大環境包括台幣貶值、原物料成本下滑也有助攻。 為了避免與客戶競爭，福興在北美市場以ODM、OBM為主，而相對於競爭同業走自有品牌的路線，福興挾著成本優勢，可望替
品牌商接代工訂單，也不發展自有品牌，不與客戶競爭；但在其它市場，包括台灣等地，福興則以自有品牌發展，目前旗下已有加安牌( FAULTLESS)、廣安牌(LOCWARE)、艾德克(arctek)等自有品牌。

2015年 EPS 4.22，股利 2.8。操作區間為 35.09~51.59。唯今年原物料價格反彈，可能造成成本上的增加。美元未來走勢的影響。2016 保守估計 EPS有4，股利維持2.8，操作區間下調至 33.26~51.59。