我的小小研究

3078 僑威

為全球自行組裝電腦市場電源供應器製造大廠，其產品橫跨資訊、通訊、工業、消費性電子等產業所需之電源供應器、電腦外接產品及電腦機殼等下游成品，能夠提供客戶一次購足的需求；此外，亦自行生產電源供應器的上游零組件，具有一貫化生產作業的競爭優勢。

公司的PC Power產品佔營收比約70%，PC Power產品主攻Clone市場(非品牌電腦自行組裝市場)，PC Power產品，主要高階500W以上之DT交換式電源供應器為最大宗，低階部分已淡出市場。於全球擁有10%左右的市佔率，其銷售方式主要為代工製造及通路商貼牌。充電器及外接式電源佔公司營收比重約25%，主要應用在 LCD TV、LED照明、事務機、數位相機、安控等領域。公司的安防監控電源供應器5W~200W均有供應，主攻大陸市場，客戶包括大陸安防監控龍頭廠海康威視、漢邦及大華等。

僑威最早從PC電源起家，目前仍是通路市場的領導品牌。該公司近年新跨入安控、電動機車及電動腳踏車，還有無線充電領域，成果從去年下半年開始急速顯現，從9月份開始，連續3個月的營收改寫歷史新高，去年度的稅後純益5.95億元、EPS 2.62元都寫下歷史新高。

無線充電部分，去年無線電力聯盟(A4WP)與電源事務聯盟(PMA)合併後，已在去年底改名為AirFuel Alliance，未來將與無線充電聯盟(WPC)分庭抗禮，僑威為WPC會員之一。僑威開發的一對一及一對多、可堆疊式無線充電產品亦已完成，將無線產品嵌入辦公桌及餐桌等，產品已於去年第4季陸續出貨。

安控部分，大陸海康威視趁勢崛起，今年更有機會擊敗Honeywell，躍居全球第一大廠。中國大陸近兩年快速建置4G，隨著網路基礎建設逐漸完備，各大省分城市都積極啟動安控設備的採購，成為海康、大華等廠商急速成長的關鍵，而僑威是這兩家的電源供應商。

2016年安全監控電源、電動機車與電動腳踏車，以及無線充電產品均可望成為推升今年業績成長重要動能。

這幾年營收及毛利都在提升，2015 EPS 2.62，股利1.9。依歷史本益比及殖利率操作區間為26.7~45.32。預估今年營收會比去年增加。